KI-Firmen erfüllen weiterhin die hohen Erwartungen

00:00:05: In der letzten Sendung von Prime Invest haben wir über Invidia geredet, die unglaublichen Umsatzsteigerungen, welche ihre Firma verzeichnet.

00:00:29: Jetzt sind wieder Zahlen geliefert worden und jetzt ist die grosse Frage, wie es rauskommt?

00:00:35: BKB-Anlagenchef, Emo und Gaston.

00:00:37: Ganz herzlich willkommen!

00:00:39: Sie keine Antwort?

00:00:40: Wir sind gespannt.

00:00:41: Ja das war eine News letzte Woche am Mittwoch über Dornstein.

00:00:47: Und die Zahlen waren gut.

00:00:49: In Video hat wieder erneut die Erwartungen betroffen mit einem Umsatz von deutlich über neunzig Milliarden Dollar in einem Quartal zu gehen.

00:01:00: Und einen Gewinn von deutlich mehr als fünfzehn Milliarden Euro.

00:01:05: die fantastischen hohen Wachstumsraten.

00:01:08: Sind noch mal überdruckt,

00:01:09: oder?

00:01:10: Ja, sind nicht wahnsinnig stark über den Erwartungen erzielt worden, aber man ist doch einiges über diesen Erwartung gewesen.

00:01:18: und wir haben das letzte Mal angesprochen, einen Umsatz von Doppeln, glaube ich, zum letzten Jahr, wenn wir richtiger reden.

00:01:26: Die KI-Geschichte ist nach wie vor zur obersten Aufmerksamkeit der Aktienmärkte der verschiedenen Finanznewskanäle, vor allem.

00:01:37: Ich schaue nur englischsprachige Sendungen, die sind eben näher dran.

00:01:43: Und ja das geht weiter und diskutiert auch über die strategischen Ausrichtungen.

00:01:51: Die entwickelt sich das Geschäft, was die kritische Kompetenzen und Investitionen der Erfolge in den nächsten Jahren garantieren.

00:01:59: Das ist durchaus strategisch interessant.

00:02:01: oder wie sich jetzt alle Hyperscalers, die schnell wachsenden, skalierende Technologieunternehmen.

00:02:09: Wie sie sich positionieren und wie sie ihre Anlagestrategie ausrichten.

00:02:16: Also sehr spannend!

00:02:17: Und auch das haben wir schon diskutiert.

00:02:19: oder ich bin wirklich vom Saulus zum Paulus mutiert?

00:02:25: Ich habe die KI-Geschichte vor zwei Jahren nicht so ganz ernst genommen weil ich mir rücken wollte, dass die Denkfähigkeit derart ausgeprägt ist.

00:02:34: Ich hatte mehr das Gefühl, es sei ein Erinnerungssing oder so.

00:02:40: Das hat einfach alle Aufgaben vom Typ an gesehen und wenn man dann etwas stellt, was kreativ verändert ist, kann sich das nicht tun, weil es keine entsprechenden Quellen gibt in den Erinnerungen des Systems.

00:02:52: aber dem ist nicht so.

00:02:54: Es hat wirklich überraschend ... starke Ähnlichkeiten mit dem menschlichen Denkprozess und das hat mich schon sehr überrascht.

00:03:04: Wie haben denn die Mähre reagiert?

00:03:05: Ist es jetzt auch noch mal wie eine neue Schuhe, die reinkommt?

00:03:08: Also eben derartige sind nicht nur erfüllt, sie wurden ja leicht übertroffen.

00:03:12: Das ist ziemlich die bekannteste Unternehmung in diesem Ganzen, wo am meisten aufgelegt wird.

00:03:18: Was führt das jetzt?

00:03:20: Gibt es noch mehr Kaufinteressen, sind die Aktien alle weit auf?

00:03:23: Ja ist

00:03:23: halt ein Indikator nicht.

00:03:24: Das ist ja das Ökosystem von Unternehmen und sie sind alle im griechischen Markt.

00:03:28: und wenn natürlich eines schwächelt dann ist der Wartig dass die anderen auch irgendwie korreliert abhängig sind.

00:03:37: Und das ist auch vor dem Ganzen, dass es ja ein Ökosesystem ist.

00:03:41: wenn ein Spezies da drin Mühe hat, dann ist das wahrscheinlich nicht ... Also,

00:03:47: dass sie irgendwann irgendwann muss das kommen, damit die Wartungen nicht erfüllt werden.

00:03:51: Ja also,

00:03:52: eine

00:03:54: gewisse Sättigung ist sicherlich ein Zerwartung.

00:03:57: Es ist aber immer schwierig in einem solchen Bereich vom exponentiellen Wachstum genau abzuschätzen, wenn genau der Sättigungsmoment, wo dann das logistische Wachsstum ... Das ist ein natürlicher Verhalt, dass wir nicht exponentielles Wachstum haben.

00:04:13: Aber das kann ja quasi konzeptionell nicht ewig dauern und irgendwann

00:04:18: gibt es... Irgendwann muss er sich ablachen.

00:04:19: Es gibt eine Sättigung?

00:04:20: Klar!

00:04:21: Das sieht man momentan noch nicht.

00:04:23: Haben Sie Anpassungen vorgenommen in Übergewichtigen oder im Portfolio?

00:04:29: Nein, wir haben

00:04:30: letztes Woche beschlossen, wir lösen mal alles wie es ist.

00:04:33: Wir haben ja unsere Die Investition in unsere Übergewichtung in Pharma verkauft, das ist etwa zwei Wochen her.

00:04:41: Wir haben ein Kurzzilk, wir haben dort zwei Prozent Übergewichtig im Pharma-Sektor reduziert und jetzt sind wir bei Aktienneutral.

00:04:50: Das drückt uns ein bisschen...

00:04:51: Aber dann sind Sie eigentlich eher zurückgegangen?

00:04:53: Ja, wir sind

00:04:54: aggressiv ins Jahr durch die ganze Iran Krieg, Energiepreise Angst durch mit Überwichtigung.

00:05:02: Wir haben dazu gekauft, dass Ende Februar die Spanien eskaliert sind und jetzt haben wir schon den Eindruck, das ist ein sehr gutes Jahr für Investoren und braucht für uns im Anlage-Ausschuss viel Fantasie, um das quasi noch deutlich zu werden top bei der letzten vier Monate oder drei Monaten vom Anlagejahr.

00:05:27: Also von daher sind wir jetzt so ein bisschen auf Warten und Beobachten, was da passiert.

00:05:34: Bei Rücksetzen würden Sie sich das noch einmal überlegen?

00:05:37: Ja oder warten Sie... Ich bin unqualifiziert!

00:05:39: Klar,

00:05:40: aber warten Sie sogar ab, weil sie davon ausgehen, dass Rücksätze kommen.

00:05:44: Wir haben uns nicht so einen Risikopietit, dass wir jetzt nochmal so deutlich übergewichtig im Moment reinnehmen wollen.

00:05:51: Man kann nicht sagen, wie jedem Leute Gesetze kaufen.

00:05:53: Es kommt umsettern.

00:05:56: Genau, also wenn man ... Das ist ein Statement.

00:05:59: Gut, aber wenn wir noch für Pharma geblieben sind – Sie haben ja damals vor einem halben Jahr gesagt, dass sie sich auf Schweizer Aktien mehr gesetzt haben, v.a.

00:06:06: eine Pharma-Titel.

00:06:08: Das ist jetzt vorbei und das ist eigentlich auch gut gelaufen?

00:06:11: Ja es ist

00:06:11: so okay gelaufen!

00:06:13: Es ist für uns ….

00:06:15: Wir haben gedacht, dass quasi das Thema strukturell besser läuft weil doch eine gewisse Angst war vor dieser Bubble, also immer noch.

00:06:24: Und dann haben wir gefunden, dass es in der Defensive Antitech-Kohl ist ein bisschen farmal.

00:06:29: Man findet, man macht dort ein wenig Gekterstrom und das hat sich bedingt gelohnt.

00:06:37: Das sind eine grosse Erfolgsstorien für die Entscheidung aber es hat uns natürlich auch weniger Volatilität erzeugt.

00:06:45: also wir haben in der Phase wo Tech auch mal ein bisschen schwächer war im Juni glaube ich hätte es doch dann gut gekippt abgesichert im gewissen Sinn.

00:06:58: Aber das ist jetzt nicht von der Rendite, die wir erzeugt haben.

00:07:00: Jetzt hat es uns wahnsinnig viel geholfen.

00:07:02: Sie haben

00:07:02: sich mehr erhofft.

00:07:03: Ja aber die Überrichtung insgesamt war gut.

00:07:05: Gut.

00:07:07: Okay können wir in dem zweiten Teil dieser Sendung auf den US-Notenbank sprechen?

00:07:14: Dort gab es ein ganz wichtiges Treffen und da geht es darum... Und das ist wichtig auch für die Anliegen und Beurteilungen von Investitionen.

00:07:24: Die Inflation ist ein grosses Thema in den USA.

00:07:26: Und das ist interessant, wenn wir darauf einfallen.

00:07:29: Das ist der Hauptteil, wo Sie im Newsletter aufführen, in dieser Woche den Newsletter zu finden auf bkb.ch.

00:07:36: Interessant, dass die Inflationsschätzung in den USA zurückgeht.

00:07:41: Dass man eigentlich davon ausgeht, in den siebenundzwanzig kommt jemand auf zwei Komma sechs Prozent und zwei Prozent des Ziels, jetzt sind sie bei drei Komma vier Prozent also zu hoch.

00:07:51: Aber ich möchte gar nicht technisch werden.

00:07:53: Mehr einfach die Frage, was ich bei diesem Treffen rauskomme und für uns hier im Basel Aktien haben oder andere Anlagen, Instrumente haben?

00:08:00: Was ist redet man darüber zu wissen?

00:08:02: Die Auslegung der Erwartungen über die amerikanische Geldpolitik und die Veränderungen in dieser Erwartung betreffen natürlich die Aktienmärkte weltweit und somit an den Schweizer Aktienmarkt.

00:08:13: Es kann durchaus sein, dass eine Notenbank entscheidet für deutliche Kursbewegungen nach oben oder nach oben, auch im Schweizer Aktienmarkt verantwortlich kann sein.

00:08:23: Also die Zusammenhänge sind relativ direkt.

00:08:26: Die Amerikaner haben etwas Neues einführen in der Geldpolitik und plötzlich sind sie doch höchig gewohnt oder verlängert seit keinem Event.

00:08:34: Wenn sich diese Informationen sozusagen im Markt niederschlönden, dann kann das durchaus für den SMI eine deutlichen, also mehrstellige Prozentbewegung im Bereich von fünf Prozent auslösen.

00:08:47: Und es ist natürlich auch immer die Aussage, dass die Notenbank wissen, wie es der US-Wirtschaft geht.

00:08:54: Wenn sie in der Kommunikation durch eine Sichererlöhne, dass es besser und schlechter wird, dann hat das auch unmittelbar Auswirkungen auf die Aktienmiert, so potenziell.

00:09:03: Man macht immer sehr stark darauf, was die US-Notenbank sagt – weil sie auch für Schweizer Aktien wahrscheinlich einer von den wichtigsten Treibern ist oder?

00:09:10: Das darf man nicht unterschätzen.

00:09:13: Von daher ist es natürlich, wenn man investiert, möchte wissen was ist gerade der Diskurs bei der US-Notenbank und im Markt?

00:09:26: Jetzt haben sie die Tropfen.

00:09:28: Was ist der Drehtaglandtropfen?

00:09:31: Was ist die Bilanz, die Sie ziehen?

00:09:33: Ja

00:09:33: für Börse den Non-Event, natürlich.

00:09:34: Non-event!

00:09:35: Ich habe

00:09:36: es ja noch nie gesagt, neue Begriffe.

00:09:39: Non event... Es kann ein Nichtereignis sein oder manchmal ist das Jackson Hold Das ist das Hotel, was so heisst.

00:09:48: Oder im Norden.

00:09:50: Also

00:09:50: enttäuschtig, weil man Leute fragen hat?

00:09:52: Ja, weil es nicht viel Neues gibt.

00:09:55: Es wird wiederholungen von Sachen, die schon gesagt worden sind und ... Man kann sagen, für mich überraschend wird wahrscheinlich dieses Jahr nur eine oder sogar keine Zinserhöhung gegeben, seitens der Fed in den USA trotz zu hoher Inflation.

00:10:12: Der Konsumentenindex, also persönliche Konsumausgaben PCI Personal Consumption Except Expenditures.

00:10:24: Es gibt verschiedene Inflationsmessarten und die PCI ist eine, die fett offenbar traditionell sehr stark darauf schaut.

00:10:33: Da sind etwa dreieinhalb Prozent oder so.

00:10:35: Also dreieinhalb Prozent ist ja auch sehr viel Inflation.

00:10:40: Und schon lange Über den Auftrag, bin ich überrascht, dass man so wenig Erwartung auf Zins erhöht.

00:10:49: Und der ist als Thema wie kann Kevin Worsch begründen?

00:10:56: Das

00:10:59: hat ja bekräftig, dass das Inflationsziel für zwei Prozent gilt!

00:11:03: Was muss er

00:11:03: sagen?!

00:11:04: Also, das muss ich sagen.

00:11:06: Ja,

00:11:06: absolut.

00:11:07: Aber wenn er natürlich sagt... Das ist mir richtig.

00:11:10: Für was ist die

00:11:11: Notenbank?

00:11:11: Die Notenbanken sind eine Institution, in der die Preisstabilität in erster Linie garantiert wird.

00:11:16: Aber es ist keine Politik.

00:11:20: Nein!

00:11:21: Es ist keine politische Institution.

00:11:23: und wenn man in einem Satz definieren soll, was PED macht, ist sie garantiert die Preis-Stabilität und die

00:11:32: Preise

00:11:33: nicht zu steigen.

00:11:34: Wenn man ein Autobahn-Klid hat und die Kontrollmechanismen nicht, dann würden wir immer wieder Perioden von unglaublichen Improzen erfahren.

00:11:43: Aber wenn er betont das gilt?

00:11:46: Das Inflationsziel, dann ist das doch eigentlich eine ganz klare Interpretation.

00:11:50: Dass auf das Musik geschaffen wird und die Inflation ist hoch, also wird es auf den Zinshöhe hinauslaufen.

00:11:56: Das ist ja eigentlich logisch, warum sagen Sie es dann noch nicht?

00:11:59: Ja aber wenn der Arzt würde sagen, ihre Gesundheit interessiert mich nicht.

00:12:05: Wenn der Notenbänker als Arzt zu der Wirtschaftszeit das Ziel ist, dass der Blutdruck

00:12:10: Das ist, wenn der Arzt sagt, sie sind neunzig Kilo und sollten achtzig sein.

00:12:14: Und dann muss er die Ausfolgerung vom Arzt nicht mehr haben.

00:12:17: Dann weiss ich fast, was der Arz da raus will!

00:12:21: Ein Notenbänker kann schlecht sagen, dass ihn das Inflationsziel nicht interessiert.

00:12:24: Also es ist einfach

00:12:26: Floschen?

00:12:28: Ist ein

00:12:32: Flosch?

00:12:33: Interessant... Also aus dem kann man nichts ableiten so.

00:12:35: Nein, aus dem darfst du mich auch nicht ableiten.

00:12:37: Heute wird ja die Rede von einem Notenbankpräsident oder computertechnisch ausgewertet und dann werden die Wörter gezählt, KOMAS, VESIL.

00:12:46: Es gibt so wirklich spezialisierte Researchhäuser.

00:12:49: also da wird jedes Wort auf Gold eingelegt und dann versucht man, wenn er das gesagt hat und es adjektiv dreimal weniger... Man

00:12:57: muss sich alleine beten!

00:12:58: Genau,

00:13:00: aber es ist relativ absurd auch zum Teil.

00:13:03: Aber in diesem Sinn eben nichts Neues.

00:13:05: Der Markt erwartet im Moment kein Zinsschritt, vielleicht im Dezember ein.

00:13:10: Also wir haben in September einen oder die Möglichkeit...

00:13:14: Ja aber der kommt nicht?

00:13:15: Das ist schon entschieden, das ist klar!

00:13:17: Wenn es entschieden wird, aber aus der Wartung

00:13:20: ist... Sie wissen

00:13:21: das schon!

00:13:22: Es wäre eine riesige Überraschung wenn er jetzt in September...

00:13:23: Aber in September kommt die nächste Mitteilung als man den entschieden hat, oder?

00:13:26: Die nächste Sitzung und der nächste Zinsentscheid.

00:13:29: Und dort gehen sie raus, dass nichts

00:13:31: kommt?

00:13:31: Nicht nur ich, auch den ganzen Finanzmarkt.

00:13:33: Ein Kuril, der jetzt plötzlich etwas entschieden wird, das vorher ziemlich klar nicht in den Raum gestellt wurde.

00:13:42: Und für

00:13:43: die nächste Zeit sind sie dort zusammen?

00:13:45: Dort ist es möglich.

00:13:47: Aber eher nicht!

00:13:48: Der Markt

00:13:49: glaubt es nicht.

00:13:50: Die anderen Geschichten haben wir aber diskutiert.

00:13:53: Hier ist eine Frage wie die langfristigen Zinsen zehnjährige und sogar dreißigjährige US-Staatsanleihen, wie sich die Verfallserenditen oder also der Preis von diesen Papieren entwickeln.

00:14:05: Die Verfallserdite ist eigentlich wie den Kurswert der Obligation.

00:14:10: Und wenn der Kurswärtsfalt heißt dass das Verzinsen gesteckt wird, weil man ja mehr abdiskuntiert.

00:14:15: In diesem Sinne ist halt die Berechtigung Angst, dass diese Verzinnung und somit der Preis der Zins für neue Verschuldungen Refinanzierung, also wie ein Typothek plötzlich nicht mehr nach zwei Prozent ist, sondern sieben.

00:14:31: Dann hat man das unter Ausständen ein großes Problem und diese Problematik ist natürlich bei den langlaufenden US-Staatsanlagen im Raum Und wir sind irgendwie vor sechs Jahren, sind wir irgendwie bei einem Prozent oder dreißigjährigen?

00:14:46: Jetzt sind wir über fünf.

00:14:48: Also und die Gefahr ist ja dass die Markteinschätzung kippt und dass man dann sagt, ja für fünf Prozent ist viel zu wenig.

00:14:57: Für eine Dreißigärungsanlage Risiko in den US-Staatspapier.

00:15:02: Und vor allem die können relativ schnell im Wert variieren.

00:15:05: Also

00:15:05: falle ich nicht von wegen des Schlusses?

00:15:06: Ja

00:15:07: oder wenn bei einer dreißigjährigen Anleihen der Zins von fünf auf sechs Prozent steigt, dann haben sie einen dreißiger Prozent Kursverlust weil sie dreißige Jahre mal.

00:15:19: also Das ist so wie eine Tiduration.

00:15:22: Die sind sehr sensitiv, langlaufende Anleihen sind sehr sensitiv auf die Zinserwartungen.

00:15:28: Das ist ein Wahnsinnshebel.

00:15:30: Und darum... und das ist der Notenbank genau, also das ist einem Schatzamt ja noch egal ob diese Preise schwanken.

00:15:37: Aber was nicht egal ist, wenn der Zins für neue Finanzierungen oder für auslaufende und erneuererte Finanzierung sich nach oben verändert Dann ist es teuer, oder?

00:15:48: Er wird vielleicht

00:15:48: mal über den Einwärtsstaat

00:15:49: aushalten.

00:15:50: Darf zufern nicht!

00:15:51: Aber der Finanzminister...

00:15:52: Genau, er hat ein Pollin.

00:15:56: Der Besselt.

00:15:57: Genau, genau.

00:15:59: Also darum ist ja auch so etwas in der Geldpolitik jetzt plötzlich mit dabei und mitmischen.

00:16:03: Das ist schon das was man nicht will, das Schatzamt und...

00:16:06: Ja am Schluss sagt das noch gegen Spielloch.

00:16:08: Also der Finanzminister unter Notenbankschrift, die sollten eigentlich nicht zusammenreden.

00:16:13: Nichts nachwirken.

00:16:16: Das ist auf die sogenannte Monetarisierung.

00:16:20: In Monarchie hat der König am Schatzamt und Finanzminister einfach gesagt, was nach Rieck führen, drückt mir Geld oder?

00:16:28: Ja,

00:16:29: da hältst du nicht mehr.

00:16:30: Oder das haben wir.

00:16:31: Dann gab es auch die Inflation oder den Wirtschaftskrisen.

00:16:35: Und mit dem Notenbank hat man diese Mechanismen mit einer unabhängigen Institution durchbrochen.

00:16:41: Das ist wirklich basic aber wichtig!

00:16:44: Man hat manchmal das Gefühl bei diesen ganzen Debatten dass man vergisst, warum es eine Notbank überhaupt gibt.

00:16:49: Und weil sie funktioniert, hat man den Eindruck, das braucht's gar nicht.

00:16:55: Man hätte einen Thermostat und will die Temperatur schocken.

00:16:58: Ja, ich rieche mir erst mal an, wenn es noch nie passiert.

00:16:59: Genau!

00:17:00: Wenn das

00:17:00: kaputt ist, dann hat man das Problem.

00:17:02: Das ist

00:17:03: der Klassiker.

00:17:04: Gut, haben wir ihn auch.

00:17:05: Wir sind am Schluss von dieser Sendung.

00:17:06: Dankeschön für die aktuellen Einschätzungen, was an dem Arten so läuft.

00:17:11: Den nächsten Wochen wieder.

00:17:12: Und man hat das Gespräch, den wir vorzusetzen und schauen was es gibt.

00:17:15: Habt ihr noch etwas

00:17:15: Neues?

00:17:16: Es gibt immer etwas Neues!

00:17:20: Sehr gut, ganz herzlich Dank für die Woche.

00:17:21: Vielen

00:17:22: Dank.

00:17:22: Das war's für dieser Sendung von Prime Invest.

00:17:24: Die Sendung zeichnet mir jeweils auf am Montag und dann zur Veröffentlichung ist am Dienstag am Morgen.

00:17:30: Ihr könnt die Sendungen auf YouTube schauen, auf unserem YouTube-Kanal.

00:17:32: Dann können Sie los.

00:17:33: als Apple Podcasts, ein Spotify-Podcast Unterfindet ihr das Handy natürlich auch prominent auf primenews.ch.

00:17:40: Darauf findet ihr alle bisherige Folgen.

00:17:43: Ich wünsche euch eine gute Woche, ade mit den anderen!

00:17:50: Prime Invest – Der Ausblick auf die Börsen und die Märte wird Ihnen präsentiert von der Basel-Kantoneubank.

00:17:57: Ihre Bank für Basel.