Chancen an den Aktien­märkten selektiv nutzen

00:00:05: Prime Invest, der Ausblick auf die Börsen und die Märkte wird Ihnen präsentiert von den Basel-Kantonalbank.

00:00:11: Ihre Bank für Basel.

00:00:20: Allokation Beephalte Chancen selektiv nutzen – das ist das Gredo des Gastes im Primewest, Sandro Merino, dem Anlagenchef der Baselkantonalbanken.

00:00:32: Herzlich willkommen zu einer neuen Sendung!

00:00:36: Guten Tag!

00:00:36: Wir haben

00:00:37: es kurz vorgesprochen.

00:00:38: Es gibt hier wahnsinnig viele News im Vergleich zum letzten Sendung, die wir länger gesehen haben.

00:00:43: und damit wir wieder kurz bleiben.

00:00:45: Die Börsel einfach an sich ausgezeichnet kann man sagen.

00:00:49: Jetzt sie schreiben im Newsletter wo wir auch auf www.bkb.ch finden, wo Sie einmal eine Woche veröffentliche Strategie einbehalten aber Chancenselektiv nutzen.

00:01:01: Was heisst das genau?

00:01:02: Also wir haben in unserem letzten Ein Anlageausschuss vom vergangenen Donnerstag relativ angestrengt nach Ideen und Opportunitäten, die sich im Moment neu als attraktiv darstellen könnten.

00:01:19: Unsere Anlagestrategie ist schon eher optimistisch aufgestellt bereits oder wir haben eine Aktienübergewichtigung.

00:01:26: Wir haben ein paar einzelne regionale Überwichtungen in Japan.

00:01:31: Das ist ein Thema Health Care, das wir seit einem halben Jahr mitziehen.

00:01:39: Es war nicht so erwollere ich.

00:01:41: Dort ist einfach eine gewisse Erholung vom Sektor im Gang.

00:01:45: Und Unterstrich war die überwiegende Konklusion am Schluss des Anlageurschlusses.

00:01:53: Wir machen jetzt nicht allzu viel an der Anlageistrategie neu.

00:01:56: Wir haben eher solche Tendenzen zu zeigen, wenn es noch mal ... Stiegt ein bisschen, dann tun wir vielleicht die Aktien übergewichtigt auf Neutral runterfahren.

00:02:06: Also nehmen wir noch einmal disziplinierte Gründe nicht.

00:02:10: Dann haben wir durchaus erwartet, dass der Goldpreis ja auch etwas angeht.

00:02:15: Das war ein Paradoxervies im Ausbruch des Iran-Krieges am Ende Februar.

00:02:22: Es ist recht gestiegen gewesen.

00:02:24: Wir hatten einen Rächtelaufgabe im Gold.

00:02:27: Und da sind wir wieder richtig hunderttausend Franken pro Kilo gekehren.

00:02:31: Jetzt sind wir bei Hundertzehn und es ist ein gewisses Momentum, ein gewisser Trend beim Gold.

00:02:37: Es ist eine Historie an der Finanzberge.

00:02:39: Das heißt man könnte jetzt wieder etwas Gold aufbauen.

00:02:42: Das

00:02:44: hat so eine selektive Chance.

00:02:46: Aber wir reden doch von kleinen Adjustierungen nicht von grossen strategischen Umweltsagen.

00:02:52: Das sind Themen.

00:02:56: Wenn wir jetzt das Gespräch von der vergangenen Woche denken, sind diese Themen eigentlich immer noch die dominalten Themen.

00:03:04: Die unübersichtlichen Lagen im Golf – also man hat sich gerade gewöhnt leider nicht mehr.

00:03:09: Ich

00:03:09: muss Ihnen sagen, mir geht es so, ich lasse das Ganze!

00:03:13: Es ist schwierig, oder?

00:03:13: Also es geht auch mit Hamas, der soll entwaffnet werden und dann heisst er misse Hausmehr, gibt's ein Deal Dann ist es eh klar, nach zwei Stunden kommt aus das Gigakadil.

00:03:24: Das ist die Finanzmärde eigentlich noch schwierig.

00:03:27: Man kann sich nicht darauf verlassen was ein amerikanisches Präsident sagt.

00:03:31: Ja ich glaube bei so Konfliktsituationen kann man natürlich auch in der Öffentlichkeit nicht unbedingt alles transparent anstellen aber es ist besonders verworfen.

00:03:40: Aber eine solche Situation?

00:03:41: In dieser Form?

00:03:44: Ich glaube schon lange nichts mehr.

00:03:45: Ja wahrscheinlich

00:03:47: während

00:03:47: dem Wiedernangkrieg ist es auch relativ...

00:03:50: Sie können immer alles erleben.

00:03:51: Ich bin keine Historiker,

00:03:52: man sollte nicht parallel sein.

00:03:54: Aber in solchen Kriegern ist er eine Auseinandersetzung.

00:03:59: Man sagt ja, die Wohren sind das Erste... Natürlich!

00:04:02: ...aber ein sehr schöner Opel vom Krieg.

00:04:04: Und jedenfalls aus der Sicht von den Finanzmärkten sieht man solche Schwankungen beim Ölpreis, also so ein bisschen mit den verschiedenen Ankündigungen steigt der Ölpriss und faltert wieder.

00:04:14: Die Aktienmärkte haben sich schon ziemlich entkoppelt im Moment dieser Situation.

00:04:20: Und all diese Energieengpässe sind bis jetzt nicht wirklich so akut gestanden gekommen, mit ein paar anderen Themen in Europa jetzt, mit dem Wasserstand vom Riehen oder das ist ja auch eine Mitsunterschätzung der Disruption wo es gibt.

00:04:35: Jedenfalls die Iran-Krieg ist zur neuen Schlagzeilen.

00:04:39: Aber diese Schlagzeile sind für die Entwicklung an den Börsen enttabes Geschehen nicht mehr so massgeber.

00:04:46: Das ist eine Tatsache.

00:04:48: Wenn man hier schaut, Sie haben es aufgeführt.

00:04:50: Die Rendite, Jan-Wabis und Julien sind bei Lanz.

00:04:54: Sie haben das hier notiert.

00:04:56: Und ich mache davon, was für riesige Profil sie geben.

00:04:58: Genau!

00:04:59: Jener

00:04:59: Hallabischstrategie oder viel und wenig Aktien.

00:05:02: Wenn man das riskanteste genommen hat, wenn es richtig ist, dann sind wir bei einer Redite von zehn Prozent.

00:05:08: Das ist die Wachstumsstrategie

00:05:10: oder Aktien?

00:05:11: Wir haben hier eine Reditumssträgerung für vier bis etwa zehn Prozent!

00:05:14: Wenn

00:05:14: man sich in der Aktielastung ist, gönnt er mit den Nötigen von zehn prozent sein.

00:05:18: Okay, geht's jetzt darum für Sie auch im Ausstoß das zu halten?

00:05:21: Denn zehn Prozent ist schon an sich... Ja gut!

00:05:24: ...dass wir jetzt heuer einfahren.

00:05:26: Unser Ziel ist einfach eine zusätzliche Rediteilwirtschaft zu dem was möglich war.

00:05:32: Börsen-Einbricht bis Ende Jahr und wir sind bei minus fünf, dann versuchen wir bei minus drei zu sein.

00:05:38: Das ist natürlich schon ein Ergebnis, das optimiert ist.

00:05:43: Wir machen es optimierend, aber wir können das Wetter nicht bestimmen.

00:05:45: Also wir können es positionieren, wir können alles verkaufen, auf Nullprozenten abzulegen...

00:05:51: Aber das haben Sie gesagt?

00:05:53: Das ist unsere Frage oder?

00:05:56: Die Börsen sind auch für gut.

00:05:58: Bis jetzt ist es ein gutes Börsejahr, kann man das sagen?

00:06:01: Absolut!

00:06:02: Es ist gut und vergleichbar mit dem vergangenen Jahr – sehr gute Börser wieder.

00:06:10: Der Unternehmer geht so gut oder hat einen immer dominierenden Negativschlag gezielt ... Man sieht aber auch, dass der MMS-Günentwicklung stark ist.

00:06:19: Wir haben den Günwachstum nicht nur im IT-Sektor, also relativ breit angeschützt und international.

00:06:26: Und Konjunktur trotz allem HEPT oder trotz Energieprise, Inflation

00:06:31: etc.,

00:06:32: keine sehr ausgeprägte Wachstumsängste.

00:06:36: Auch die Diskussion um die Geldpolitik von Kevin Walsch.

00:06:41: Die

00:06:43: Arbeitsmarktzahlen des vergangenen Freitags waren nicht so stark.

00:06:47: Das ist eigentlich Wasser auf die Mühle von Kevin Walsh, oder?

00:06:50: Ich kann dir sagen, die Inf�-Situation ist gleich nicht so akut.

00:06:55: Wir haben keinen überhitzen Arbeitsmarkt.

00:06:57: Das hat in diesem Sinn im Zutrag eine Position zu erklären.

00:07:01: Es tut mir sehr eine breite Diskussion.

00:07:03: So wie ich es vorgenommen habe, bei einem Bericht, das ich gesehen habe.

00:07:07: Es ist nicht so, dass man einfach sagt, wir haben die letzte Sendung davon gehabt, wo ich schon eher Zeit gebraucht habe und gesagt habe, der Schaden im System, die inflationen ist zu hoch und er sagt ihm, was er dagegen will machen.

00:07:19: Aber jetzt um eine verfolgende Debatte, ist mir eigentlich aufgefallen, es gibt auch Leute, die sagen, den hat der Plan.

00:07:24: Der hat einen Plan.

00:07:25: Er würde nicht zu fest reinfahren und merkt, dass er verschreckt ist.

00:07:28: Also es ist irgendwie eines Gefühls hier und her?

00:07:30: Es

00:07:30: ist natürlich ein bisschen skant, wenn man bei der Einfahrung muss, weil das Ganze aus den Kontrollen geraten wird.

00:07:36: Die Kritiker sagen halt, er hätte die Kommunikationsstil jetzt auf den Kopf gestellt und erklärt nicht, wo er hin will und diskutieren.

00:07:46: Im Moment geht die Zinsmärkte nicht so.

00:07:49: Man hat auch Angst, dass am langen Ende der Zinskurve plötzlich so eine gewisse Angst durchsteigen, dass die Zinsen sichtbar werden.

00:07:59: Aber das ist im Moment alles mit so akut!

00:08:01: Es ist latent, es ist alles relativ latent und es ist jetzt auch spannend bis Ende Jahrzehnte zu sehen wie Kenin Worscht diese Leitzinssetzung vornimmt oder nicht vornimmt.

00:08:12: aber man geht schon davon aus, dass ein Leitzsinserheuerung versinnig ist.

00:08:18: Also, das heisst vorerst geht es mal so weiter.

00:08:21: Wo sehen Sie sonst noch eine selektive Chance?

00:08:23: Gibt's noch andere Punkte, wo Sie finden ... Sie haben auch nicht schon über Japan geredet, jetzt ist ... Ja, da

00:08:27: sind wir schon drin oder?

00:08:28: Da sind

00:08:29: wir ja schon drinnen.

00:08:30: Dort ist noch spannend mit einer ganz jenen Schwäche zum Dollar und der Interventionen.

00:08:35: Das ist ein neuer Faktor, was dort ins Bild kommt.

00:08:38: Aber dann macht man eigentlich die Entwährung den Profit oder Berediten?

00:08:41: Potenziell,

00:08:42: wobei wir reden jetzt nicht über massive ... Kursverlust im Yen zu ranken.

00:08:46: Aber ja, das ist natürlich etwas, was wir beobachten müssen.

00:08:51: Aber die japanischen Akte sind dieses Jahr sehr gut gelaufen.

00:08:57: Man hat den Büro heute bis jetzt, dass man es in den Yen gekauft hat – allenfalls kann man auch absichern.

00:09:02: oder wie man das Währungsthema wichtiger und bedrohlicher wirkt könnte über eine Absicherung noch denken, also Yen gegen Franken oder gegen Dollar absichern, das müssen wir anschauen.

00:09:18: Und dann selektiv gibt es natürlich so Einzeltitelgeschichten.

00:09:22: aber da sollte man sich eher ein bisschen disziplinieren und nicht zu fest auf einzelne Titel.

00:09:27: eine Klumpenrisik verzeigen ist jetzt nicht im Sinn von mir.

00:09:29: Also mein Ist über einen KI, das geht doch deckt, ich würde es mit fünf Jahrzehnte baut an sich aber eher... Ja

00:09:34: ja, aber das ist auch in amerikanischer Aktien angebildet oder im Nest Deck Index also so sektorwetten.

00:09:38: also man könnte nach der Korrektur Gut, das Fenster hat sich schon wieder geschlossen.

00:09:44: Wir haben Ende Juni oder seit Anfang Juli hat der Neste doch jemanden zehn Prozent noch gegeben.

00:09:52: also wir hatten in den letzten Monaten ein bisschen Delle gesehen im Index und da konnte man ohne beide Dippe oder wie es so schön heisst also Korrektur kaufen.

00:10:03: aber das ist ja schon fast zehn Prozent auf.

00:10:06: Also das war eine kurze Atempause.

00:10:08: also zeigt also dass die.

00:10:12: Der schwächere Anfall ist relativ kurz und rasch wieder überwunden worden.

00:10:18: Wenn man so käufe will machen, wenn es korrigiert muss, wäre das relativ opportunistisch und schnell und überzeugt zu sein.

00:10:24: Das haben wir jetzt auch verpasst.

00:10:26: Es ging einfach zu schnell um die Entscheidung zu fällen.

00:10:30: Gut!

00:10:30: Letzte Frage, eine Anlage aus dem Schuss?

00:10:32: Wie müssen Sie es vorstellen?

00:10:34: Heilungsgremium, wie viele Leute sind das?

00:10:36: Nein.

00:10:40: Es ist ein Bankinternsvertrauen in das Gremium und natürlich

00:10:44: kontribuiert

00:10:45: der Teilnehmerkreis.

00:10:46: Aber es sind jeweils Anlageklassen-Spezialisten dabei, die ihre Anlageklasse vorstellen.

00:10:54: Was es dazu zwingend gibt, dass auch eine Perspektive, Aktien, Zinsen, Rohstoff gold, Immobilie ... etc.

00:11:03: Wir gehen durch alle Klassen, da gibt es einen Wachstumsausblick, also makroekonomische Perspektive, Geldpolitik, Inflation und Wachstaum über die Weltregion, über die wichtigsten Wirtschaftsräume – USA, Europa, China, Asien.

00:11:20: Das sind so ein bisschen diese Themen.

00:11:23: Und dann gibt es manchmal einzelne thematische Sachen, eben Healthcare Gesundheitsindustrie oder Gesundheitstitel, speziell der Sektor.

00:11:34: Das ist so ein thematisches Einschub und das erschaffen durch die verschiedenen Ebenen und Bottom-up und Top-down Prognosen diskutieren für Währungen, für Gold, für den SPI.

00:11:50: Prognose sind mehr disziplinierend weil man eine Zahl sagen muss.

00:11:56: Dann geht der Mädchen darum, warum und was sind die Annahmen.

00:12:00: Und dann haben wir halt Konsens oder Dissens über die T-Schätzungen.

00:12:06: Jetzt hat er Diskussion... ...und der Häufiger als nicht gibt es Entscheidungen.

00:12:11: Wobei ich heiklich so ein bisschen der Bin, der halt der entscheidenden Art festhaltet.

00:12:17: Also manchmal ist das meine Idee, aber manchmal sind auch andere Ideen von meinen Mitarbeitern, Kollegen Und dann bin ich quasi stellvertretend für den Prozess.

00:12:24: Jetzt haben wir das entschieden und dann ist es formell meine Entscheidung, weil ich glaube, dass das Abstimmen bei Anlagenentscheidungen in meinen Augen kein gutes System

00:12:36: ist

00:12:36: oder so ein Nachteil

00:12:37: hat.

00:12:38: Also Sie wollen die fünf Antworten sein.

00:12:39: im Schluss?

00:12:40: Ich finde halt wenn man der Anlageprozesse leitet muss man halt...

00:12:43: Muss man einen Fluss dazu machen?

00:12:45: können erleben.

00:12:47: Und wenn ich dann wirklich ein Gefühl habe, dass es falsch ist, dann entscheide ich das aber auch nicht.

00:12:51: Aber das kommt jetzt nicht so vor, dass ich mich jetzt komplett gegen die Meinung der Mitarbeiter streuebe.

00:12:58: Also ich lasse mich überzeugen oder nicht überzeugen.

00:13:01: Ich lasse mir nie mehr überzeugen, aber ich bin immer verantwortlich für den Kollektiv gefasst und entscheidete in diesem Sinne.

00:13:07: Gut!

00:13:07: Dann sind wir sehr gespannt was dafür entscheidet kommen und wie diese weitere Positionierung läuft und wie sich die Aktien v.a.

00:13:15: entwickeln in diesem doktorvalenten Umfeld an der Welt?

00:13:19: Genau, im Moment haben wir gut Wetter.

00:13:22: Es sind wenig sehr offensichtliche Gründe zu behaupten, dass es nicht sein kann und das muss aufhören.

00:13:30: Aber natürlich wissen wir auch, dass Börse viele Überraschungen bereithalten können.

00:13:34: Gut, haben wir ihn noch ganz herzlich daran gekannt.

00:13:36: Wir sehen uns in einer Woche wieder!

00:13:38: Wenn wir die Sendung wieder aufzeichnen.

00:13:40: Das SC von der Ausgabe des Prime Invests, ganz herzlich Dank für Ihre Interesse.

00:13:44: Die Sendungen können Sie abonnieren auf YouTube oder können Sie los als Podcast auch zu abonnieren.

00:13:49: als Apple-Podcast natürlich oder auf Spotify findet diese Sendung auch und natürlich finden sie am besten direkt auf primenews.ch.

00:13:58: Wir haben Aufzehrendermintig bis die Sendungen ausgestallt werden ist wahrscheinlich Zistik zwischen einiges passieren.

00:14:04: Sollten wir das nicht abbilden, dass es vielleicht noch basiert und uns beleitet.

00:14:07: Dann haben wir in einer Woche darüber geredet.

00:14:10: Also weiterhin gute Wochen, ade miteinander!

00:14:18: Prime Invest – Der Ausblick auf die Börsen und die Märty wird Ihnen präsentiert von der Basel-Kantoneubank Eri Bank für Basel.